中泰证券股分有限公司范劲松、熊欣慰和晏诗雨近期对燕京啤酒进行研究并发布了研究陈述《控股股东开启产能优化，公司鼎新加快可期》，本陈述对燕京啤酒给出买入评级，当前股价为13.19元。燕京啤酒(000729)控股股东拟让渡吃亏子公司，释放优化产能旌旗灯号。按照北京产权买卖所，上市公司控股股东燕京啤酒投资公司近期拟让渡3家吃亏子公司全数股权。此中包罗燕京啤酒（曲阜三孔）74.73%的股权、燕京啤酒（莱州）55%的股权和燕京啤酒（长沙）80%的股权。上市公司曩昔对燕京啤酒（莱州）和燕京啤酒（曲阜三孔）实行托管经营。按照wind，除前述三家拟让渡股权的公司外，控股股东燕京啤酒投资公司对外投资仅包括上市公司和北京燕京饮料公司。燕京啤酒（曲阜三孔）2021年实现营收2.45亿元，净利润为-0.44亿元；本年1月公司实现营收0.29亿元，净利润为-0.06亿元。燕京啤酒（莱州）2021年实现营收1.55亿元，净利润为-0.37亿元；本年1月公司实现营收0.12亿元，净利润为-0.08亿元。燕京啤酒（长沙）2021年实现营收200万元，净利润为-56.14万元；本年1月实现营收0元，净利润为-21.31万元。鼎新决定信念强化，等候上市公司加快产能优化。本次上市公司控股股东让渡三家子公司的股权，处置吃亏公司，自上而下反映出加快鼎新的决心。最近几年来行业龙头均经由过程关厂提效、产能优化实现了效力的年夜幅晋升，鞭策利润弹性释放。燕京啤酒次高端年夜单品U8增加强劲，公司高端化计谋获得成效较着；产能优化方面，估计好处理顺后将加快推动，本次控股股东的动作释放出积极旌旗灯号。燕京啤酒上市公司最近几年来延续进行减亏工作，制订了弱势企业的责任制，经由过程总部赋能、区域协同、激活吃亏企业带领团队活力三管齐下，2022年实现了卓有成效的减亏功效。人员方面进行编制鼎新，总部1+5+N整合成5年夜中间，组织架构精简调剂，每一个工场定编定岗，发卖部分按量配人。对照已完成初步产能优化的龙头，燕京啤酒仍具有较年夜的优化空间。2021年燕京啤酒销量为362万千升，具有30多家出产基地，单厂销量约12万千升；华润啤酒销量为1106万千升，具有65间啤酒产，单厂销量约17万千升。等候燕京啤酒延续提高产能操纵率，经由过程加快裁减低效产能，兼顾整合区域产能，优化资本设置装备摆设释放成长动能，实现集约出产、提质增效，加快利润弹性释放。盈利猜测：燕京啤酒是区域啤酒龙头，新董事长上任，公司有望加快鼎新，追逐行业脚步，吨酒收入和盈利能力具有显著晋升空间。2022年燕京U8年夜单品实现强劲增加，鞭策均价晋升从而驱动利润弹性释放，且中高端产物矩阵日趋丰硕，有望延续承接向上进级。公司内部经由过程产能优化等办法实现降本增效，改变子公司吃亏。我们估计公司2023-2024年收入别离为145.40、158.86亿元，归母净利润别离为5.62、7.78亿元，EPS别离为0.20、0.28元，对应PE为64倍、46倍，保持 买入 评级。风险提醒事务：全球疫情频频和全球经济增速放缓；食物平安风险；因不成抗要素带来销量的下滑；市场竞争恶化带来超预期促销勾当。【啤酒工业信息网声明：原创文章，转载请注明出处。我们转载的文章，假如涉嫌加害您的著作权，或转载出处呈现毛病，请和时联系文章编纂进行删除或批改，感谢您的撑持和理解！】分享到微信QQ空间新浪微博[ 资讯搜刮 ] [华体会体育app 打印本文 ] [ 封闭窗口 ]