导读：本文研究发现，当局采购作为一种需求侧政策东西，增进了企业绿色立异勾当，这为中国延续推动的当局绿色彩购对绿色成长的积极感化供给了经验支持。 1、引言 习近平总书记在二十年夜陈述中强调， 鞭策绿色成长，增进人与天然协调共生 。调和好经济成长与情况庇护是社会主义经济和生态文明扶植的主要内容，企业作为社会经济财富的缔造者和天然资本的索取者，在此中饰演着要害脚色。持久以来，中国情况规制政策以号令节制型为主，处所当局作为这类号令型情况规制政策的制订者和履行者，强调依托行政号令手段解决情况污染问题。因为经济成长和污染问题的多样性，依托号令节制型手段已远不克不及解决情况污染问题，党的十九年夜陈述明白提出要 构建市场导向的绿色手艺立异系统 ，是以，火急需要经由过程市场型情况规制供给有用而矫捷的立异鼓励。 2、理论根本与研究假说 （一）当局采购的政策布景 当局采购是一种从需求侧增进立异的主要政策东西，国外很早就最先摸索操纵当局采购鼓励立异的做法。美国早在18世纪末就出台了《联邦采购法》，测验考试经由过程当局采购来指导和鼓励企业立异。欧盟成员国、韩国、Australia等国度也对此展开了积极的摸索，并获得成效。中国在2006年公布的《国度中持久科学和手艺成长计划纲领(2006-2020)》提出 成立当局采购自立立异产物调和机制 ，并 对企业采购国产高新手艺装备供给政策撑持 ；2022年出台的《中华人平易近共和国当局采购法(修订草案收罗定见稿)》(后称《收罗定见稿》)则在2003年《当局采购法》的根本上，直接明白了当局采购该当有助在实现国度包罗 撑持立异 在内的经济社会成长方针。 （二）当局采购的绿色立异效应 当局采购在指导绿色成长方面是成果导向的，只要求供给商到达领先的绿色出产流程和出产程度，至在实现绿色出产的策略和体例则由企业自行选择，因此对供给商的绿色立异程度并没有明白要求。企业想要取得当局采购定单，必定有念头经由过程利用绿色原材料、开辟新的环保科技等办法改良产物情况机能，供给高程度的绿色产物和绿色办事，以使本身的产物可以或许纳入当局绿色彩购规模。理论上讲，企业可供选择的策略最少有以下两种： 一是增强绿色立异，经由过程长周期的绿色研发投入来到达领先的绿色出产程度，并有望保持持久的绿色竞争优势，本文称之为当局采购的绿色立异效应。当局作为市场上最年夜的单一采办主体不太可能会公布破产，而当局采购合同常常采取本钱加成的订价体例(Dhaliwal et al.，2016)，凡是周期较长，因此可以或许经由过程增添立异的市场范围和削减相干的需求不肯定性来增进立异的成长与分散(Uyarra et al.，2014；Caravella and Crespi，2020；孙薇和叶初升，2023)。当局采购的重大范围也有助在连结要害的市场范围，使得企业可以或许更早地实现范围经济，并得以快速摊销其在立异方面的投资(Edler and Georghiou，2007；Czarnitzki et al.，2020)。另外，当局采购对消费者具有强烈的示范效应，可以或许向市场转达积极的旌旗灯号，从而强化消费者的绿色取向，帮忙企业取得潜伏市场需求(Uyarra et al.，2014)。是以，当局采购经由过程指导企业绿色立异来鞭策绿色成长便可以构成一个可延续的良性轮回模式，对企业来讲也是合意的选择。 二是经由过程采办绿色装备和绿色材料、引进手艺、拜托出产等非立异的体例，来到达当局采购划定的绿色门坎，纯真地 逢迎 当局定单。该体例相对轻易实行，奏效快且规避了立异的风险，在竞争当局采购定单上可能短时间结果比力较着。但常常因为本钱开支较年夜、本钱高，致使利润率不高。如许不但削减了企业本来可以用在绿色立异的资本，同时也按捺了展开绿色立异的动力，是以难以有用增进企业绿色立异，乃至还可能 挤出 绿色立异，终究影响了绿色出产程度的延续晋升。正由于如斯，连系最近几年来中国当局采购不竭进级的绿色环保要求，该策略极可能晦气在企业连结领先的绿色出产程度，影响了持续取得当局采购定单的可能性。 在当局采购中插手情况尺度已在欧美实践多年，并取得积极的立异成效，在必然水平上申明上述第一种策略具有更高的可行性。综上，本文提出： 假定1：在其他前提不变的环境下，取得当局采购能有用提高企业绿色立异程度。 （三）当局采购绿色立异效应的感化机制 本文将当局采购影响企业绿色立异可能的感化机制归纳如图1。 其一，当局可以经由过程中止采购要挟指导企业绿色立异。虽然当局很难，也常常不会直接干涉干与供给商的立异特别是绿色立异行动，但可以采纳中止采购要挟的体例提高其对供给商的绿色出产束缚能力(Banerjee et al.,2008)。 其二，当局采购公约划定了当局部分对企业进行督查的可能性，从而增进企业研发并采取有益在情况庇护的新手艺以提高其在情况履约方面的遵照环境。因为当局对企业供给商常常施加很是严酷的监管，比拟在企业客户，当局多是一个更好的监视者(Cohen et al.,2022)。 其三，当局采购还可以经由过程供给当局定向撑持的体例增进企业绿色立异。绿色立异需要年夜量资本投入，而且面对鼓励不足和资本束缚的窘境(Manso，2011)，而当局可经由过程环保津贴这必然向撑持政策为企业绿色立异供给了资金来历，帮忙企业以较低的增量本钱进行持久绿色立异投入，在提高研发预期回报率的同时(Montmartin and Herrera，2015)，经由过程下降治理者对立异成果不肯定性的耽忧，提高企业的绿色立异风险容忍度，从而对企业绿色立异发生正向影响(Baietal.，2019；Xiang et al.，2022)。是以，当局采购可以或许以提高当局定向撑持的路子增添企业绿色立异收益。综上，本文提出： 假定2：其他前提不变环境下，当局采购首要经由过程中止采购要挟、提高当局督查、提高当局撑持力度来增进企业绿色立异。 3、研究设计 （一）样本选择与数据来历 本文以中国A股2015-2020年上市公司为样本，查验当局采购对企业绿色立异勾当的影响。将2015年以后作为研究时代首要基在两方面斟酌：一是因为当局采购数据的可得性；二是2015年3月1日实行的《中华人平易近共和国采购法实行条例》进一步延长了当局采购增进绿色成长的概念，将当局采购方针在庇护情况的根本上，增添了节俭能源的要求。 （二）变量界说 1.绿色立异。本文彩用企业绿色专利申请数目(ln GreA)和企业绿色专利申请数目占当期全数专利申请数目比例(Gre A)权衡企业绿色立异程度。 2.当局采购。上市公司leyu����.txt是不是取得当局采购定单数据来自中国当局采购网。 （三）模子设定 为查验当局采购对上市公司绿色立异的影响，本文构建以下模子： 在模子(1)中，Greeni，t暗示上市公司i在第t年绿色立异程度，本文利用企业绿色专利申请数目加1后的天然对数(ln GreA)和企业绿色专利申请数目占当期全数专利申请数目的比例(GreA)两个指标进行权衡。PubProci，t暗示上市公司i在第t年是不是取得当局采购定单的虚拟变量；Controlsi，t则暗示一系列可能影响上市公司绿色立异程度的节制变量。 4、回归成果 （一）当局采购对企业绿色立异的影响 表1陈述了模子(1)的回归成果。第(1)-(3)列、第(4)-(6)列的被注释变量别离为企业绿色专利申请数目和企业绿色专利申请占比。对模子(1)在没有插手节制变量、插手节制变量和进一步节制年份、企业固定效应后别离回归，成果注解，不管以绿色专利申请数目仍是占比作为被注释变量，焦点注释变量PubProc的回归系数都最少在1%程度上显著为正。以第(3)列和第(6)列回归成果为例，与没有当局采购的企业比拟，取得当局采购的上市公司绿色专利申请数目显著提高7.99%，绿色专利申请占所有专利申请的比例显著提高1.50%，申明不管在专利申请的数目上仍是占比上，当局采购都显著提高了企业绿色立异程度。 （二）内素性处置 1.当局采购对企业绿色立异的动态影响。鉴戒Slaughter(2001)、Chan et al.(2012)和许晨光和金宇超(2021)的研究思绪，本文利用样本期内当局采购产生变动的这一事务冲击，鉴戒事务研究法(Event Study)的设计思绪研究上市公司由没有当局采购变动为取得当局采购后，其绿色立异程度的动态转变。 2.东西变量法。为进一步减缓取得当局采购定单与企业绿色立异之间可能存在的反向因果问题，鉴戒韩旭和武威(2021)、姜爱华和费堃桀(2021)、武威等(2022)的做法，本文以上市公司所处省分内街道处事处数目(Street)和该年度该城市内的上市公司取得当局定单的平均几率(Average Pur)作为东西变量，采取2SLS方式进行查验。 5、机制查验 （一）当局中止采购要挟机制 本文仅保存在样本期内取得过当局定单的企业，并界说定单中止与否的虚拟变量Delink为假如上市公司在上一年度取得了当局定单，而在昔时和以后年度不再取得当局定单，则Delink赋值为1，不然赋值为0。因为当局定单时候周期常常较长(姜爱华和费堃桀，2021)，当局定单中止1年其实不必然意味着当局与企业之间的采购关系中止，为此，本文进一步将当局定单最少中止2年和中止3年作为鉴定当局与企业之间中止采购的指标。表3展现了响应的回归成果，此中，第(1)-(3)列回归成果显示，企业绿色专利申请数目的提高可以或许显著下降当局中止定单的可能性，在第(4)-(6)列中，本文将注释变量变动为企业绿色专利申请占比今后，回归成果仍然一致。 （二）当局督查机制 本文斟酌了三种景象：第一，比拟在外埠当局，当地当局会对上市公司资本分派、行政审批等发生更年夜的影响，而且当地当局与上市公司之间距离更近，决议了当地当局与当地上市公司之间较短的监管距离。是以，当地当局对当地上市公司具有更强的监视能力。第二，中心环保督察政策提高了处所当局的环保法律力度，从而增进企业绿色立异程度(Lietal.，2022)。是以，估计比拟在不位在中心环保督察地域的上市公司(EnvSupervision=0)，当局采购对位在中心环保督察地域的上市公司(EnvSupervision=1)绿色立异结果更年夜。第三，当局情况治理力度会影响企业环保行动(陈诗一和陈及第，2018)，本文鉴戒Chenetal.(2018)、陈诗一和陈及第(2018)的做法，拔取地级市当局工作陈述中与情况相干辞汇呈现的频数与总辞汇数目的占比作为当局情况治理力度的指标，而且根据年度中位数，辨别了当局情况治理力度较高(HER=1)和较低(HER=0)的组别。本文估计比拟在情况治理力度较低的城市，当局采购对位在情况治理力度较高城市的上市公司绿色立异影响更年夜。 （三）当局撑持机制 鉴戒李青原和肖泽华(2020)的方式，本文从上市公司年报附注中搜集了企业取得的当局津贴环境，并根据补助项目将企业取得的当局津贴辨别为环保津贴和非环保津贴，此中，ln Subsidy Env暗示企业取得的当局环保津贴金额(取对数)，ln Subsidy Oth则暗示企业取得的非环保津贴金额(取对数)。 6、结论与政策建议 研究发现，不管在绿色专利申请的数目上仍是占比上，当局采购都显著提高了企业绿色立异程度，除当局采购可为企业带来不变的利润外，当局中止采购要挟、提高当局督查、提高当局撑持力度是当局采购增进企业绿色立异的首要感化机制。进一步地，当局采购首要增进了企业发现类的绿色立异，申明当局采购提高了企业的本色性立异能力。最后，从社会绩效看，绿色立异可以或许显著提高企业的ESG表示，特别是情况和社会方面，这意味着当局采购经由过程增进绿色立异提高了企业的社会绩效。本文的研究发现展现了当局采购经由过程指导绿色立异来鞭策绿色成长的中国经验。 按照上述结论，本文获得以下政策启迪。第一，进一步扩年夜当局绿色彩购范围，充实阐扬当局采购在需求端增进企业绿色立异和加快经济布局绿色转型的积极结果。本文研究发现，当局采购作为一种需求侧政策东西，增进了企业绿色立异勾当，这为中国延续推动的当局绿色彩购对绿色成长的积极感化供给了经验支持。因为财务预算束缚，中国当局采购占GDP比重仅为OECD国度的约1/4，可见，经由过程需求侧的当局采购撑持绿色立异的政策潜力还充实的释放空间。将来应继续加年夜当局采购撑持绿色立异政策的实行力度，在当局预算中应恰当加年夜当局绿色彩购的比重，以指导绿色立异鞭策经济绿色成长。第二，完美当局绿色彩购政策系统的顶层设计。虽然今朝中国为鞭策当局绿色彩购出台了一些政策性文件和法令律例，对绿色彩购规模和绿色彩购体例等进行了优化，但中国仅在当局采购法和与节能环保相干的法令中说起了当局绿色彩购相干划定，这些绿色彩购相干条目常常聚焦在指导社会进行绿色消费，原则性与指导性较强，而缺少具体的实行方案与绿色彩购绩效评价系统。是以，建议完美绿色彩购相干法令，为奉行当局绿色彩购供给法令根据。第三，将当局采购与实行进程、采购公约设计和当局定向撑持慎密连系起来。本文研究发现，当局采购可以或许经由过程中止采购要挟、提高当局督查、提高当局撑持力度来增进企业绿色立异。是以，在当局采购实行进程中，当局可以经由过程限制情况尺度与机能要求，挑选出利用有益在情况庇护的新工艺的企业，并与之成立供给关系；在当局采购公约设计中，要划定当局政府对供给商企业进行督查的可能性，以提高供给商企业在情况履约方面的遵照环境；在当局定向撑持方面，当局可以斟酌恰当增强对绿色立异企业的定向津贴力度，帮忙企业以较低的增量本钱进行持久绿色立异。 原题目：文献阐发 | 绿色成长的中国模式：当局采购与企业绿色立异

文献阐发 | 投资者存眷度与企业ESG表示