全球啤酒消费进级趋向难挡。 全球啤酒行业正在履历一轮需求降落和市场华体会体育app份额延续集中的行业转变，产物进级已玉成球啤酒行业的增加标的目的。 行业收入增加来自国际高端品牌发卖占比晋升驱动的吨酒价钱增加，估计 2017 年国际高端品牌全球市场占比将跨越 30%， 而中国市场国际高端品牌占比估量在 10%，市场占比还晋升空间。 嘉士伯中国双国际品牌计谋。 嘉士伯已在全球市场开启高端国际化产物进级， 国际高端品牌近几年复合增加率到达 20%。 2010 年至 2015 年， 亚洲市场乐堡复合增加率跨越 70%， 将来亚洲销量有望冲破 100 万千升。 嘉士伯 乐堡 的双国际品牌架构已清楚，乐堡定位年青客群，针对啤酒消费进级的定位正确， 我们看好乐堡延续放量。 重庆啤酒进级叠加区域扩大。 重庆啤酒根基完成吃亏产能措置后，顺遂完成低端品牌的替代， 但乐堡品牌占比晋升才是嘉士伯全球产物进级的同步。 四川市场有扩大空间， 2016 年公司调剂了四川经销商布局，四川经销商数目远超重庆， 但经销商单元范围低，将来经销商范围有 2 倍晋升空间。 宜宾 30 万千升技改产能的一期 20 万千升产能行将释放， 乐堡品牌在四川放量将驱动四川市场发卖范围慢慢晋升。 公司盈利猜测和投资评级：看好乐堡品牌发卖占比晋升驱动公司事迹的延续增加。 我们估计重庆啤酒公司 2017 年-2019 年营业收入别离为 31.96 亿元、 34.81 亿元和 37.86 亿元，归属在上市公司股东净利润别离为 3.85 亿元、 5.11 亿元和 6.42 亿元；每股收益别离为 0.77 元 1.02 元和 1.28 元，对应 PE 别离为 28.85、 21.72 和 17.31。赐与公司 6 个月方针价 28.56 元， 初次赐与公司 强烈保举 投资评级。 风险提醒：行业竞争加重的风险；上游本钱波动的风险。分享到微信QQ空间新浪微博[ 资讯搜刮 ] [ 打印本文 ] [ 封闭窗口 ]