2011 年 12 月 15 日，一名网友在重庆啤酒吧发了一篇《一边吃，一边哭》的帖子：今天回抵家，煮了点面吃，一边吃面一边哭，泪水滴落在碗里，没有开灯。彼时，重庆啤酒做了十几年的疫苗梦完全破裂，股价从汗青高点持续跌停。这位股平易近用不到三十个字，完成了一篇实际主义小说。评论区还有网友解读：这位股平易近没有一句抱怨、一声诅咒、一字悲忿、一语伤痛，但他那悲痛至麻痹，魂灵与肉体备受煎熬的状况，却被短短一句话淋漓地描绘出来。" 没有开灯 "，恰是精力深创以后人生愿望极端萎缩的怠倦之态的真实写照，可谓点睛之笔。" 关灯吃面 " 载入 A 股史册。十年曩昔了，这个词已酿成了股平易近经常使用词，而重庆啤酒在国际啤酒巨子入主后，已不成同日而语。6 月 25 日，重庆啤酒收盘价 188.10 元 / 股创下汗青新高，总市值达 910 亿元。从 2020 年 3 月底通知布告重年夜资产重组至今，一年多的时候里，重庆啤酒股价涨幅达 324%，总市值上涨超 680 亿元。借使倘使这位网友持有至今，此刻可能正坐在家里看着体育角逐，喝着茅台。散户关灯吃面，徐翔 "刮彩票 "在中国啤酒市场，重庆啤酒本来是一个普通的存在。几多年来，重庆啤酒都偏安一隅，范围赶不上华润、青岛、百威、燕京等巨子，名望也不年夜。不外，在本钱市场上，重庆啤酒却留下了良多故事。自 1958 年建厂以来，重庆啤酒一向首要从事啤酒产物的制造与发卖营业，具有 " 重庆 " 和 " 山城 " 两年夜当地品牌。成心思的是，使重庆啤酒名声年夜噪的其实不是啤酒，而是疫苗。1997 年，重庆啤酒在上交所挂牌上市，召募资金 2.12 亿元。次年，重庆啤酒就踏入了疫苗行业。此次跨界不但让啤酒圈震动，并且成绩了重庆啤酒 " 妖股 " 之名。重庆啤酒母公司重啤团体与第全军医年夜学、重庆年夜学配合组建了重庆佳辰生物工程有限公司（简称 " 佳辰生物 "）。重庆啤酒先是斥资 1435.20 万元，从重啤团体手中受让佳辰生物 52% 的股权，以后，几经增资和股权让渡，到 2001 年，重庆啤酒已获得佳辰生物 93.1% 的股权。重庆啤酒寄与厚望的是，一个叫 " 医治用（合成肽）乙型肝炎疫苗 " 的项目，并想借此缔造一个 " 新的利润增加点 "。不外，这场好梦做了十三年，终究却以恶梦惊醒。最先几年，从重庆啤酒的通知布告中看，疫苗研发推动还很是顺遂，到 2005 年时，项目 II、III 期临床实验申请获得批复。券商也很是兴奋，为重庆啤酒最先加油呐喊。呐喊声最年夜确当属兴业证券的阐发师王晞。2009 年 8 月，王晞的研究陈述《重庆啤酒：橘子快红了》发布，认为疫苗故事正在酿成实际，赐与重庆啤酒 " 强烈保举 "。以后，《橘子红了》《疫苗前景乐不雅》等研报密集推出，两年多时候，平均每个月一份，每份都 " 强烈保举 "。重庆啤酒的股价像坐上了火箭一样，华体会体育app可是，很快就从高空坠落了。2011 年 12 月 7 日晚间，重庆啤酒通知布告了揭盲数据：抚慰剂与医治药剂应对率十分接近。也就是说，一场历经十三年的疫苗研究，可以判定掉败了。从 12 月 8 日起，重庆啤酒持续九个一字板跌停，股价在 18 个买卖日下跌近 75%。在第六个跌停日，一名备受煎熬的股平易近，创作了 " 关灯吃面 " 经典语录。就在市场看空的时辰，" 宁波涨停板敢死队总舵主 " 徐翔却嗅到了机遇，两进两出，一战封 " 神 "。徐翔第一次抄底，抄在了半山腰，割肉离场。以后，重庆啤酒继续下挫，他又东山再起，重仓重庆啤酒达 5 亿元，持股比例接近举牌线。2012 年 2 月，重庆啤酒迎来一波反弹，徐翔快速卖出。这一次 " 战争 "，徐翔获利颇丰。这是徐翔成立泽熙投资后的封神之作。过后，徐翔说：" 重庆啤酒不是股票，是彩票。第一次刮出来是‘感谢你’，第二次刮出来仍是‘感谢你’，这时候候大师都把它当废纸扔了，但彩票还没刮完，或说，有人相信它还没刮完，万一后面是一个特等奖呢？这就是反弹的逻辑。"徐翔刮中了彩票，可重庆啤酒却被迟误在了最好的年数。从重庆啤酒上市到疫苗梦碎的这些年，是中国啤酒行业最疯狂的期间，处处都充溢着本钱的味道——并购整合，赛马圈地。华润跨界酿成了啤酒巨子，青岛啤酒、燕京啤酒，和国际巨子百威英博、嘉士伯都没闲着。而重庆啤酒，却将心思花在了疫苗项目上。到 2012 年，重庆啤酒的营业收入才到达 31.49 亿元，仍然蜷缩在西南地域。而燕京啤酒已成了营收超 130 亿的巨子，青岛啤酒的收入范围更是到达了 258 亿元，差距差异。直到嘉士伯的入主，疫苗项目被以 100 万元让渡，重庆啤酒才重归主业。资产重组，营收跨越燕京在年夜鱼吃小鱼几次上演的期间，重庆啤酒没有自动出击，到头来，本身却被更年夜的鱼给吃了。嘉士伯在 2013 年完全 " 饮下 " 了重庆啤酒——经由过程受让和要约收购，对重庆啤酒的持股比例上升到了 60%，重庆啤酒完全进入到了 " 嘉士伯时期 "。嘉士伯是全球第三年夜啤酒商，早在 1978 年就进入中国。不外，在巨子混战的惨烈竞争中，只拼得了 5% 摆布的市场份额，位列行业第五，身居华润雪花、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒以后，市场更多的是在云南、西藏、新疆、甘肃、宁夏、青海等地。实现对重庆啤酒的绝对控股时，嘉士伯许诺在 4-7 年内将其与重庆啤酒存在潜伏竞争的国内啤酒营业注入到上市公司，以解决同业竞争问题。在成为嘉士伯团体成员后，嘉士伯将乐堡、嘉士伯、凯旋 1664 白啤酒等品牌的出产和发卖权给了重庆啤酒。可是，啤酒行业已变了天。到 2019 年，重庆啤酒营收也还不到 36 亿元。在许诺期的最后一年，重庆啤酒终究等来了控股股东嘉士伯的好动静。2020 年，嘉士伯实行解决同业竞争许诺，历经 9 个多月的推动，在昔时 12 月中旬完成了重年夜资产重组，将嘉士伯在中国节制的优良啤酒资产注入重庆啤酒。重组完成后，重庆啤酒成为嘉士伯在中国运营啤酒资产的独一平台。跟着重组的完成，重庆啤酒从一家区域性啤酒企业，酿成了全国性的啤酒巨子，焦点市场从重庆、四川和湖南，进一步扩大到了新疆、宁夏、云南、广东，和华东、华北地域，根基实现了全国化结构。在品牌上，构成了 " 当地强势品牌 + 国际高端品牌 " 的组合。国际高端品牌有嘉士伯、乐堡、1664、格林堡、布鲁克林等，当地强势品牌有重庆、山城、乌苏、 西夏、年夜理、风花雪月、天目湖等，知足消费者在分歧消费场景和价钱区间的消费需求。基在此，2020 年，重庆啤酒一步跨进了 " 百亿俱乐部 "。2020 年，重庆啤酒实现营业收入 109.42 亿元，实现归母净利润 10.77 亿元，别离为 2019 年的 3 倍、1.6 倍。对 2019 年度报表数据进行重述后，2020 年，重庆啤酒营收和净利润同比别离增加了 7.14%、3.26%，是同期为数不多实现正增加的啤酒企业。重庆啤酒一跃成为中国啤酒市场的老四。在本钱市场，重庆啤酒一样风光。曾使股平易近 " 关灯吃面 "，现在令投资者另眼相看。从 2020 年 3 月通知布告重年夜资产重组，到 2021 年 6 月 25 日，重庆啤酒股价涨幅达 324%，总市值冲上了 910 亿元。同期，燕京啤酒涨幅22%，青岛啤酒为 151%。不外，重庆啤酒的估值也很高。6 月 25 日，其转动市盈率为 74 倍，让很多投资者直呼 " 啤酒中有泡沫 "。相较之下，青岛啤酒为 56 倍。存量市场，竞争加重完成资产重组、跨进 " 百亿俱乐部 "，其实不等在重庆啤酒可以安枕无忧。重庆啤酒正式进入 " 嘉士伯时期 " 那年，即 2013 年，粗放式高歌大进的中国啤酒业，总产量达到了汗青最高点，从 2014 年最先，就一路下滑。2020 年，更是降落跨越 7%。颠末多年的酣战，中国啤酒市场已离别了量的增加，诸侯割据的情势趋在不变，五年夜啤酒巨子——华润啤酒、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒、嘉士伯，都已有了本身的强势市场。按销量统计，2020 年，五巨子已占据了约 92% 的市场份额。很明显，中国啤酒行业已最先在存量市场竞争，产物布局进级成了行业成长的趋向。之前，在低价策略下，拉格啤酒（工业啤酒）是我国啤酒市场首要的发卖类型。现在，消费者寻求高品质、个性化的产物，" 喝好酒，少饮酒 " 进一步驱动啤酒行业走向高端化。重庆啤酒的产物档次按消费价钱进行划分，消费价钱 10 元以上被划分为高级，6 元至 9 元被划分为主流，6 元以下为经济。高级首要代表品牌有乌苏、嘉士伯、1664，主流首要代表品牌有乐堡、重庆、年夜理，经济首要代表品牌有山城、天目湖。2020 年，高级产物实现收入 32.63 亿元，营收占比为 29.86%；主流产物收入 59.12 亿元，营收占比为 54.1%；经济产物收入 14.50 亿元，营收占比为 13.27%。同期，只有高级产物实现了较年夜的增幅，为 26.28%。即便如斯，重庆啤酒的产物重心仍然在主流和以下市场。在国内高端和超高端啤酒市场，按消费量统计，2018 年的时辰，百威英博一家独年夜，占据了 46.6% 的市场份额。死后顺次为青岛啤酒 14.4%，华润雪花 11.0%，嘉士伯 4.6%，喜力 1.7%。2019 年 4 月，华润啤酒完成了对喜力中国的收购，拿到了高端化历程中的一张王牌。华润啤酒 CEO 侯孝海喊出了 " 决战高端 " 的标语。从此，华润啤酒的高端份额进一步扩年夜。比拟之下，重庆啤酒本来在高端市场的份额微不足道，被划归在 " 其他 " 里面。2020 年，嘉士伯与重庆啤酒资产重组完成后，对其高端市场的份额影响其实不年夜。是以，在巨子当中，重庆啤酒（嘉士伯）的市场份额仍然处在末尾。重庆啤酒在年报中暗示，公司延续鞭策产物高端化经营策略，从产物布局上，鼎力鞭策高级产物增加，提高高级产物的销量和发卖占比，从而实现产物高端化实行。在事迹申明会上，重庆啤酒总裁 Lee Chee Kong（李志刚，马来西亚国籍）称，不管从销量仍是收入上来说，乌苏已成为公司第一年夜品牌。乌苏来改过疆，早期在烧烤店等即饮渠道堆集了口碑，以后颠末互联网传布酿成了 " 网红 "。现在，乌苏已成了重庆啤酒高端市场的年夜单品。2021 年，重庆啤酒将新增 20 个乌苏 " 年夜城市打算 "，继续深耕新疆之外的市场。不外，中金研报阐发称，若其他龙头加年夜渠道垄断力度，乌苏放量可能会不达预期。另外，高端竞争正在加重，小众的精酿品牌经由过程融资也在千方百计分一块蛋糕。2021 年是个别育 " 年夜年 "。在这个盛夏，" 迟到一年 " 的欧洲杯、美洲杯正在火热进行，东京奥运会也将在 7 月 23 日揭幕。固然，这时代，也是各年夜啤酒品牌竞争最剧烈的时辰。Lee Chee Kong 的假想很夸姣：" 消费者唱 K 的时辰可以喝乐堡，在酒吧里点 1664 享受的是法度风情的浪漫，吃烧烤撸串的时辰配乌苏啤酒，和伴侣吃暖锅的时辰喝重啤。"不外，实际仍是很残暴的。在 " 内卷化 " 的啤酒行业，巨子们都在想尽法子追求新的增加。是以，竞争只会加倍剧烈。 分享到微信QQ空间新浪微博[ 资讯搜刮 ] [ 打印本文 ] [ 封闭窗口 ]