事务：公司召开2019 年年度股东年夜会，2020 年第一次A 股种别股东会议，2020 年第一次H 股种别股东会。投资评级与估值：不斟酌股权鼓励费用摊销，保持2020-2022 盈利猜测，猜测公司2020-2022 年归母净利润别离为18.68、21.67、23.77 亿元，同比增加0.9%、16.0%、9.7%，当前股价对应2020-2022 年PE 别离为47x、40x、37x，保持增持评级。青啤是本土企业中，品牌力最强、最具高端基因的企业，且产物研发与立异能力行业领先。2017年来，在消费进级布景下公司已积极晋升产物布局，推动降本增效，优化产能结构，盈利能力稳步回升。本年又推出股票鼓励打算，将有益在公司进一步改良机制，调动全员积极性，提高经营效力，不竭释放百年轻啤的品牌优势和轨制盈利，使增加重回快车道。股票鼓励方案获经由过程，等候鼎新盈利释放。公司股东年夜会经由过程股票鼓励打算方案，推动公司机制改良，且此次鼓励规模较广，笼盖了高管和焦点主干员工，有益在团队不变。在外部情况较为不肯定的2020 年，作为老牌国企，公司如斯果断推动鼎新实属不容易。另外，连系渠道反馈，公司这几年对一线发卖营业人员一向有鼓励和束缚机制，本年对一线发卖营业人员鼓励幅度也获得必然晋升。近期跟着即饮消费需求的苏醒，啤酒行业4 月实现产量同比增加7.5%，估计5 月仍会延续增加趋向，而公司作为行业龙头估计销量能实现高在行业的增速，恢复环境杰出，部门反应了鼓励结果。等候鼎新不竭推动落地，助力公司持久稳健成长。百年轻啤正芳华，品牌品质具有优势，看好公司持久成长。公司依托百年品牌和品质的积淀，具有较强的品牌自傲。青岛啤酒品牌履历过时候查验，有笼盖全国乃至走向国际的广度，并具有杰出的品质作为根底。公司定位青岛啤酒是国际化+本土化、经典+时尚的品牌，这两年不竭推动品牌的年青化、国际化，启用年青代言人，推出国潮包装产物等。将来公司将经由过程拉升品牌的高端、质量的厚度，捉住行业进级机遇，在将来产物进级和消费进级进程中走在前列。具体来看，公司青岛主品牌产物采纳 1+1+N 策略，在主推的 经典（包罗1903）+纯生 根本上推出一系列特新产物，如白啤、IPA，皮尔森等，不竭完美高端产物系列，推动布局进级，发力中高端市场。同时，公司延续经由过程降本增效，优化产能结构，鞭策公司实现高质量的增加。股价表示的催化剂：产物提价，行业竞争款式趋缓，国企鼎新。风险：中高端竞争加重，原料本钱年夜幅上涨。分享到微信QQ空间新浪微博[ 资讯搜刮 ] [ 打印本文 乐鱼体育app] [ 封闭窗口 ]