并世无双的产物特 性，买醉需求回归酒的素质。乌苏啤酒发源在1986年的乌苏市，经由过程不竭的内生成长和并购整合，在2019 年下半年从疆内走向疆外，开启了全国化的扩大道路。最近几年来中国啤酒行业显现酒精度和麦芽汁浓度下降的成长趋向。乌苏啤酒凭仗怪异的产物特质：酒精度高（≥4%vol）、麦芽汁浓度高（≥11°P）、容量年夜（620ml）敏捷与市道上的同类竞品构成高度差别化，并更容易知足消费者的“买醉”需求，经由过程抖音、微博等新媒体宣扬路子敏捷成为“网红爆品”。疆外为首要增量市场，丰富的渠道利润构成强劲推力。2020 年乌苏啤酒整体销量为63 万吨，疆内华体会体育app的市占率在80%以上，疆外埠区仍存在年夜量的空白市场。从渠道利润看，10 元/箱的经销商利润远高在行业平均程度，经销商拿货意愿强，有力鞭策了乌苏的全国化扩大。从终端渠道布局看，其约70%的餐饮渠道占比远高在其他主流品牌，自然高溢价率的餐饮渠道成为乌苏在东部市场终端发卖的主要冲破口。标新立异的品牌调性，线上线下全渠道营销打造品牌力。硬核和异域风情是乌苏身上的光鲜符号，乌苏以“硬核”作为品牌定位，签约了UFC冠军张伟丽为代言人，敏捷与其他品牌构成了光鲜对照。线上，乌苏经由过程抖音、快手、B 站等渠道展开数字精准营销，经由过程一物一码连系微信小法式商城的体例以提高用户保存率和复购率；线下经由过程展开“乌苏巴扎”特点集市巡回勾当，笼盖全国27 个1、二线城市，丰硕消费体验。东部开辟进行时，将来两三年乌苏有望连结高速增加。“41+20”的“年夜城市打算”延续推动，乌苏啤酒的发卖渠道和网点处在快速扩大阶段。同时疆外市场乌苏复购率高，单个售点销量晋升，我们认为今朝乌苏仍处在售点数目和单元售点销量两重增加的阶段，将来有望连结高速增加，带动重庆啤酒整体的高端酒销量延续晋升。投资建议：斟酌到乌苏品牌势能和渠道推力延续放年夜对产物组合拓市的带动效应， 估计标的公司重庆啤酒2021-2023 年归母净利润为11.59/14.34/16.28 亿元，2021-2023 年EPS 为2.39/2.96/3.36 元，赐与2022年65 倍PE，保持公司“买入”评级。风险提醒：乌苏全国化进度不和预期，疫情频频致使啤酒消费不和预期。【啤酒工业信息网声明：原创文章，转载请注明出处。我们转载的文章，假如涉嫌加害您的著作权，或转载出处呈现毛病，请和时联系文章编纂进行删除或批改，感谢您的撑持和理解！】分享到微信QQ空间新浪微博[ 资讯搜刮 ] [ 打印本文 ] [ 封闭窗口 ]