东吴证券发布研究陈述称，7月挖机行业销量12606台，同比降落30%，此中，国内销量5112台，同比降落45%;出口7494台，同比降落14%。该行认为海外工程机械整体处在上行周期，在行业出口高基数、海外供给链恢复布景下，行业出口数据增速阶段性承压，但不改海外增加趋向。依照工程机械更新周期，2024-2025年内销市场有望迎新一轮更新周期，龙头本年有望慢慢开启事迹启航。首要不雅点以下： 7月挖机销量同比-30%，出口阶段性承压 2023年7月挖机行业销量12606台，同比降落30%。此中，国内销量5112台，同比降落45%;出口7494台，同比降落14%。2023年1-7月挖机累计销量121424台，同比降落25%;此中国内56143台，同比降落44%;出口65281台，同比增加8%。受下流项目资金面重要影响，7月工程机械内销下滑幅度仍较年夜。从地产、基建数据看，2023年6月衡宇新开工面积同比下滑30%，地产投资完成额同比下滑21%，地产施工热度未回暖。6月基建投资完成额3万亿元，同比增加12%，保持较高增速。 海外工程机械市场整体处在上行周期，海外增加逻辑延续 该行认为海外工程机械整体处在上行周期，在行业出口高基数、海外供给链恢复布景下，行业出口数据增速阶段性承压，但不改海外增加趋向。23Q2海外龙头卡特彼勒实现营收173亿美元，同比增加22%，净利润29亿美金，同比增加75%，创下汗青新高，海外工程机械市场整体处在上行周期。按照2022年全球工程机械制造商50强排行榜(《2022YellowTable》)，卡特彼勒/徐工团体/三一重工/中联重科收入别离321/181/160/104亿美金，全球份额别离13乐鱼体育app.8%、7.8%、6.9%、4.5%，该行测算国内龙头海外份额不足5%，海外份额空间年夜、趋向延续。 事迹有望率先行业苏醒，有望慢慢开启事迹启航 受钢材、海运费价钱高企和范围效应降落等影响，2022年工程机械企业利润率年夜幅下滑，2023年上述身分压力削弱，估计利润率开启修复进程。2022年国内首要企业净利率仅5%摆布，基在当前钢材价钱程度，该行估计2023年首要企业有望晋升约3个点，带来利润端50%以上增加弹性。本年起重机、混凝土机械等其他机种表示好过挖机，国内龙头中年夜挖发卖布局改良，出口利润率高在国内，钢材等原材料价钱较着回落布景下，该行判定工程机械龙头利润增速 收入增速 销量增速。另外，依照工程机械更新周期，2024-2025年内销市场有望迎新一轮更新周期，龙头本年有望慢慢开启事迹启航。
海外工程机械整体处在上行周期 明后年内销市场有望迎新一轮更新周期 www.6300.net 2023-08-11中国工程机械信息网
